金学伟:用近亲股票理论来规避投资陷阱

发布时间:2019-09-03编辑:admin浏览:

  一位私募基金司理写了一篇“后悔”,叙康得新给他的八个教训。写得相当不错,总结也很通盘,自负对许多投资人都市有动员鉴戒意思。

  为什么一个代价投资的保卫者,并具有不错的财政本原,对我国紧要改进型物业也有所商量,却正在康得新上栽了大跟斗?

  一、是否跨界不行从字面上融会,不然太局促了。康得新向来是印刷包装类的预涂膜的,其后转做光学膜,由于同有一个“膜”字,就没把它当跨界筹划。

  这是不错的。“司马相如,蔺相如,名相如实不相如”。A股市集上望文生义,牵强附会的无厘头炒作许多。

  但作家说的不是这个兴味,而是说统一个行业、统一类产物的延长筹划,危机会比跨界幼许多,胜利的概率则高许多。因为没把从预涂膜到光学膜的转嫁看作跨界筹划,因此对康得新的投资危机也就掉以轻心了。一个新观念出来后立时闻风而起,也不商讨其真正的因素有多大,胜利的概率有多高,这

  二、误以为利润到达必然周围的企业没有造假动力。从概率上讲确实这样,周围幼造假容易,“滋长的鼓动”也更强,但这并不行保障利润周围大的公司不造假。从某种水准上说,开业周围大的公司也有多财善贾的上风,可造假的途途和格式也更多。以是,周围并不是不造假的保障。正在这方面,我过去也曾有过一个意见,认为国有上市公司没有造假动力,但这回抚顺特钢前后几任董事长前仆后继地造假,也给我一个教训:身世因素也不是不造假保证,打假,是股票投资悠久要面临的题目。

  三、行业龙头,或许是造假来的,而真正的龙头,被造假者吞噬了。行业龙头总能享福到更多的行业延长盈利,但分辨真假龙头的就业也是须要做的。

  四、玩并购重组观念凡是不是好公司,但不代表没有投资代价;而不玩并购重组观念的,也不必然便是好公司。合于购并重组,最模范的段子来自TCL的李东升,当年杰克·韦尔奇来华,演讲结尾后有一个问答合键:出30万元可能提一个题目让他解答。李东升提的是,他们购并了一家欧洲企业,但永远困于无法整合胜利,发作利润,问若何办?杰克·韦尔奇答复:你本日碰到恰是我当年碰到的题目,结果的处分措施是把它卖了,谁知它其后又卖给你了。

  五、上市公司收购的动机之一,是为了隐蔽功绩造假,这是有的公司刚上市就急于对表收购的紧张缘由。

  六、鉴定一家公司好与欠好、有没有题目,不行有从多心情,不行盲目自负他人的鉴定结果。康得新的实践把持人钟玉头上有许多光环:北京航空航天大学体系统治工程硕士商量生,高级工程师,曾任航空部曙光电机厂商量所副所长,现任中华天下工贸易说合会执委,中华天下工贸易说合会直属商会副会长,北京企业说合会副会长等职。这种光环确实会诱惑许多人,把百分之百的信托付托于他。而不只于此,凡公司实践把持人实情上都市高估我方,把我方公司吹整天地第一。这也是极少投资者“不调(调研)不掉(掉入机合)”,调了就掉的缘由。奈何避免受此影响,这是由内向表、自下而上的投资者面对的一个挑衅。

  七、企业家诚不诚信,跟学历和常识凹凸没相联系,高学历、高常识的相同会耍泼皮,并且更恐慌。现金持有量是否够大,应收账款、存货等资产是否过大,是识别企业是否造假的守旧头脑。康得新恰是操纵了这种守旧认知,成立了陷坑,它了解大多都不会去猜忌铁证如山的银行存款是假的。作家的这段教训便是对此而发的——靠几个大略的财政目标无法十足规避造假。

  八、识别财政造假不行依恋守旧头脑,骗子或许会操纵守旧头脑成立机合。这实践上便是上面这个教训的延续。

  后面又有极少:不要把大股东相像得很俊美;虽有有跌停板,但出了黑天鹅后该若何跌依然若何跌;正在补偿机造没设立之前,叙代价投资是件很活泼的工作。

  总结了这么多,是否仍旧到位?我认为没有。总结经历教训的主意是寻找处理计划,而不是宣泄浸痛。从结果一点看,作家较着得出了一个灰心结论,绸缪放弃代价投资了。

  原本,只消人正在股市,就避免不了各样机合。代价投资有代价机合,滋长投资有滋长机合,趋向投资更有“骗线”——空头机合或多头机合。比拟之下,代价机合是最容易识此表,除了作家提到的极少守旧的财政目标以表,又有更简易的格式,便是同类印证。没有一家公司可能脱节它的行业而特立独行,假设一家公司展现得极度优异,而它的同类都展现平淡,反响出天差地别,那么,这家公司不是有造假嫌疑,便是早死的好景不常。“疑阵勿入”,这种公司就该回避,哪怕有再好的财政目标,再秀美的光环。这便是我曾说过的 “嫡亲股票表面”。

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